3D打印技术及未来前景介绍(很多人看好这个行业)(7)
2023-05-16 来源:文库网
国内角度来看，我国 3D 打印在汽车领域的商业化应用案例相对较少，或源于需 求端的缺失。选择采用 3D 打印技术的往往是中高端车企，通过 3D 打印实现汽车轻量 化，以追求卓越性能。此前国内整车企业在中高端车型市场的空缺压制了我国 3D 打 印在汽车领域的应用。随国产新能源车质量、性能和认可度不断提高，比亚迪、蔚来、 理想等车企不断进入中高端新能源车市场，叠加新能源车对于汽车轻量化的要求程度 普遍高于传统能源汽车，未来 3D 打印在我国汽车行业的应用将成为新的蓝海，市场 增量空间广阔。
3. 3D 打印产业链及相关投资机会
3D 打印产业链上游方面，原材料上市公司主要集中在金属粉末细分环节，当前 有研粉材和钢研高纳在金属粉末方面实力强劲，技术处于领先地位，中航迈特在 3D 打印专用金属粉末销售量上占优，但当前尚未上市。设备零部件方面，国产光纤激光 器龙头锐科激光市占率较高，在国产替代背景下有望切入工业级金属 3D 打印设备供 应链。 3D 打印产业链中游方面，非金属 3D 打印龙头为先临三维，目前暂未上市。主要 投资机会更多聚焦于金属 3D 打印设备，铂力特当前为工业级金属 3D 打印设备绝对 龙头，在技术、产品、设备装备量、研发投入上优势较大。
整体来看，3D 打印作为新兴产业，中观视角下产业规模增长更多的来自于下游 市场需求扩容，而微观视角下，产业链中细分环节的未来业绩增量空间或源于国产替 代逻辑。在市占率多被海外企业占据时，国内厂商如实现技术突破，将产品质量提升 至与海外厂商相近的水平，则有望实现国产替代。同时，当前国内生产的设备中，国 产零部件占总零部件价值的比重也是观察的角度之一，在占比较低的情况下，国产零 部件生产商存在切入供应链实现增长空间。因此，本文将从国产替代角度切入，梳理 产业链主要环节情况，观察产业链国产化进程，进而挖掘细分环节中优质企业，揭示 相关优质标的。
3.1 上游打印原材料及设备
3.1.1 金属粉末：海内外质量差距不断缩短，未来发展前景广阔
金属材料通常价值量更高，生产壁垒也更高。3D 打印材料主要可分为金属材料 和非金属材料。金属材料通常为金属粉末，主要包括钛合金、钴铬合金、不锈钢、铝 合金和其他高温合金，主要应用在航空航天、军工、汽车等领域，这类领域对金属粉 末的品质要求通常较高，因此金属 3D 打印材料价值量和技术壁垒也相对较高，普遍 价格在千元/kg 左右，高端金属粉末可供应的厂家相对较少，当前仍有部分依赖进口。 非金属材料通常为各类塑料、树脂、石膏、陶瓷材料，形态通常有粉末状、丝状、液 体状等。非金属材料在工业领域和消费领域均有应用，价格普遍在几十元左右，国内 已有较多厂家可以供应。
从不同金属粉末特点来看，钛合金具备比强度高、热强度高、抗蚀性好、低温性 能好等特点，在航空航天领域应用广泛。从生产金属粉末的制备方法来看，广泛使用 的四种方法分别为固态还原法、电解法、化学法和雾化法。其中雾化法是指通过雾化 剂将金属溶液粉碎至尺寸小于 150μm 颗粒的方法，雾化法既可以生产元素金属粉末， 也可以生产合金粉末，是当前制备方法中的首选。金属 3D 打印对于粉末质量要求极 高，从参数指标来看，金属粉末一般要求具备纯净度高、球形度好、粒径分布窄、氧 含量低等特质。
金属粉末国产替代空间较大。从国内金属 3D 打印龙头铂力特的金属粉末采购来 源来看，公司 2018 年度的采购数据中有具体采购来源的金额为 1094.5 万元，海外供 应商金额占比达 95.8%，占比最高的金属粉末供应商为德国 TSL，采购金额为 284.48 万元，金属粉末国产化程度较低。
当前海内外金属粉末质量差距不断缩短，国产替代有望实现。近年来国产金属粉 末在技术和产能方面不断提升，根据铂力特 2021 年年报数据，公司已完成 10 条增材 制造专用金属粉末生产线建设，已开发了大部分牌号的钛合金粉末和关键牌号的高温 合金粉末，公司当前钛合金粉末基本满足自用。有研粉材运用雾化技术，在实现降本 的同时，产品性能相较德国 TLS 更具备优势，在球形度、松装密度、振实密度、流动 性等指标上更为出色。产能方面，中航迈特专注发展金属 3D 打印材料多年，当前可 实现 800 吨/年金属粉末产能，接近海外水平。
3.1.2 激光器：3D 打印上游核心设备硬件，存在国产替代空间
3. 3D 打印产业链及相关投资机会
3D 打印产业链上游方面，原材料上市公司主要集中在金属粉末细分环节，当前 有研粉材和钢研高纳在金属粉末方面实力强劲，技术处于领先地位，中航迈特在 3D 打印专用金属粉末销售量上占优，但当前尚未上市。设备零部件方面，国产光纤激光 器龙头锐科激光市占率较高，在国产替代背景下有望切入工业级金属 3D 打印设备供 应链。 3D 打印产业链中游方面，非金属 3D 打印龙头为先临三维，目前暂未上市。主要 投资机会更多聚焦于金属 3D 打印设备，铂力特当前为工业级金属 3D 打印设备绝对 龙头，在技术、产品、设备装备量、研发投入上优势较大。
整体来看，3D 打印作为新兴产业，中观视角下产业规模增长更多的来自于下游 市场需求扩容，而微观视角下，产业链中细分环节的未来业绩增量空间或源于国产替 代逻辑。在市占率多被海外企业占据时，国内厂商如实现技术突破，将产品质量提升 至与海外厂商相近的水平，则有望实现国产替代。同时，当前国内生产的设备中，国 产零部件占总零部件价值的比重也是观察的角度之一，在占比较低的情况下，国产零 部件生产商存在切入供应链实现增长空间。因此，本文将从国产替代角度切入，梳理 产业链主要环节情况，观察产业链国产化进程，进而挖掘细分环节中优质企业，揭示 相关优质标的。
3.1 上游打印原材料及设备
3.1.1 金属粉末：海内外质量差距不断缩短，未来发展前景广阔
金属材料通常价值量更高，生产壁垒也更高。3D 打印材料主要可分为金属材料 和非金属材料。金属材料通常为金属粉末，主要包括钛合金、钴铬合金、不锈钢、铝 合金和其他高温合金，主要应用在航空航天、军工、汽车等领域，这类领域对金属粉 末的品质要求通常较高，因此金属 3D 打印材料价值量和技术壁垒也相对较高，普遍 价格在千元/kg 左右，高端金属粉末可供应的厂家相对较少，当前仍有部分依赖进口。 非金属材料通常为各类塑料、树脂、石膏、陶瓷材料，形态通常有粉末状、丝状、液 体状等。非金属材料在工业领域和消费领域均有应用，价格普遍在几十元左右，国内 已有较多厂家可以供应。
从不同金属粉末特点来看，钛合金具备比强度高、热强度高、抗蚀性好、低温性 能好等特点，在航空航天领域应用广泛。从生产金属粉末的制备方法来看，广泛使用 的四种方法分别为固态还原法、电解法、化学法和雾化法。其中雾化法是指通过雾化 剂将金属溶液粉碎至尺寸小于 150μm 颗粒的方法，雾化法既可以生产元素金属粉末， 也可以生产合金粉末，是当前制备方法中的首选。金属 3D 打印对于粉末质量要求极 高，从参数指标来看，金属粉末一般要求具备纯净度高、球形度好、粒径分布窄、氧 含量低等特质。
金属粉末国产替代空间较大。从国内金属 3D 打印龙头铂力特的金属粉末采购来 源来看，公司 2018 年度的采购数据中有具体采购来源的金额为 1094.5 万元，海外供 应商金额占比达 95.8%，占比最高的金属粉末供应商为德国 TSL，采购金额为 284.48 万元，金属粉末国产化程度较低。
当前海内外金属粉末质量差距不断缩短，国产替代有望实现。近年来国产金属粉 末在技术和产能方面不断提升，根据铂力特 2021 年年报数据，公司已完成 10 条增材 制造专用金属粉末生产线建设，已开发了大部分牌号的钛合金粉末和关键牌号的高温 合金粉末，公司当前钛合金粉末基本满足自用。有研粉材运用雾化技术，在实现降本 的同时，产品性能相较德国 TLS 更具备优势，在球形度、松装密度、振实密度、流动 性等指标上更为出色。产能方面，中航迈特专注发展金属 3D 打印材料多年，当前可 实现 800 吨/年金属粉末产能，接近海外水平。
3.1.2 激光器：3D 打印上游核心设备硬件，存在国产替代空间
