李彦宏北京大学演讲：靠创业挣钱是最苦的路(3)

这个过程不像刚才说的这么简单，从上市之前的一个月到后来6年的管理还是有很多比较麻烦的事，上市之前最麻烦的是外界有很多公众投资者期盼着百度上市，但是百度原来的风险投资不希望百度上市。有人就问为什么风险投资者不希望你上市，上市了他不是就可以退出赚一大笔吗?因为我们那时候除了上市这一条路还可以被收购，被收购的价格要比独立上市的价格要高，所以在上市前期我们已经在路演了，公众投资者对百度很有兴趣，所以每天就有很多会，早餐前有个会、早餐有会、早上三个会，中午一个午餐会，下午三个会，晚上有一个晚餐会，一天十个会，而且不是坐在一个会议室一拨一拨投资者来见你，我们要到一个一个投资者的办公室里跟他们讲百度是一家好公司，为什么要买百度的股票。刚才讲晚餐之后的会，这是一个更加重要的会——董事会，这是决定这个公司要不要上市，所以我白天跟投资者讲为什么要买百度股票，晚上跟原投资者讲为什么不应该卖掉百度。
结果证明上市是非常正确的一个选择，因为当时即使价格给的最高的也不如我们上市当天最低价格高，所以百度在2005年8月5号上市创造了一个记录，就是本世纪所有美国上市公司当天上市涨幅最高记录，当然也是美国资本市场200多年以来外国公司上市当天最高涨幅百分比。

这之后，很多人欣喜若狂说我们终于扬眉吐气了，世界终于看到百度的价值了，但是对于我来说，实际上艰难困苦才刚刚开始。原来我们定价27块钱，开盘一下涨百分之二三十比较理想，以后每年涨百分之二三十，业绩稳步上涨对于一个CEO来说是最好管的。最难的是股价忽上忽下，当天涨百分之三百五十多，我就在想我的业绩怎么能涨这么多，我做不到这一点。投资者有一个高期望值，这时候我很紧张，我就要集中精力做一个公司而不是出去采访、不是出去见投资者，所以从那个时候开始不见投资者、不见媒体，主要精力放在公司内部。
一般来说上市之后有两个主承销商，他们过了竞购期，上市40天以后发布研究报告对这个公司进行评价，一般他保荐上市了40天以后给一个评价，对于我们来说当时的两家保荐同行应该是华尔街非常优秀的投行，一家是高盛，一家是瑞典公司，他们都同时说卖掉百度股票，这是在我的经历当中或者在我所知道的范围当中没有过的。在这之后又有陆续各家投行发布他们对百度的评估，无一例外全部都是卖出，他们就说IPO二十七块钱，现在已经涨到了八九十块钱，这是不对的，不应该这么高的价格。当时给我们一个目标价格，大概是九十多块钱的股价，目标价格最高的一家投行分析师比较懂搜索的分析师，他最早发现了搜索这种商业模式，他比较理解比较看好搜索的商业模式，他说百度未来一年股票会到58块钱，他给我打电话说：“Robin我很支持你，我给你们价格是最高的，但是现在你们价格太高了。