华神集团利卡汀销量成忧：资本操作弊端凸显(2)

据相关财报数据显示，该产品上市三年来获得的净利也一直处于负值，分别为-840万元、-181万元，-760万元。
独有性成疑
除了市场推广疑问，市场深存疑虑的还有该产品的独有性。
据调查了解，目前市场不乏利卡汀同类技术产品。主要为国外引进药品。虽然价格较利卡汀并不存在优势，但却仍难避免市场竞争。
相关资料显示，市场上与利卡汀最为同质的产品为德国拜耳公司生产的索拉非尼(Sorafenib，多吉美)。据称，该产品具有双重抗肿瘤效应，既可以抑制肿瘤细胞的增殖，又可以抑制肿瘤血管的生成，是唯一的多靶点多激酶抑制剂。而在肝癌治疗领域，更被国内外专家认为是第一个，也是唯一被证实能改善晚期肝癌患者总生存期的分子靶向药物。
华神生物技术的工作人员称“索拉非尼主要是对抗晚期肿瘤，利卡汀多采用在肝癌的早中期。”
“被激励”的业绩
目前市场普遍关注的是利卡汀第四期临床研究报告情况。前述华神人士透露，目前利卡汀四期临床研究已经完成，尚处于论文制作阶段，疗效基本可以确认，放量推广指日可待。
但值得注意的是，此次的业绩披露，却在利卡汀销量意外放缓的情况下被“刻意”摊薄。
据其半年报显示，公司长期待摊费用较期初增加997万元，增长高达1616.62%，主要系当年度应承担股权激励成本2023万元，而上半年已摊销1011万元。

据记者了解，年初的股权激励事宜其实早在利卡汀上市第二年即2008年就已启动，但直到去年末才最终定格在类增发的激励方式上。这与原来由前三大股东自身供股激励的做法颇有差别。据记者粗略统计，此次高管最低也要掏出112.5万元认购，而核心技术人员最少也要出资18万。
而就股票解锁条件而言，未来三年净利润及加权平均净资产收益率增长不低于20%的门槛，与方案最低也要增长800%的要求更有着天壤之别。
市场前景堪忧
难以抵挡的仍是市场的趋之若鹜。据Wind统计，截至6月30日，前十名无限售条件股东共持有9312.76万股，占比35.89%，较一季度提高3.14个百分点。其中，新增两家基金公司——招商核心价值混合基金和广发大盘成长基金，一家证券公司——华泰联合证券以及三只信托产品。而无独有偶，前述机构都对公司相继调研。